美东时间1月20日，人工智能芯片巨头英伟达（NASDAQ: NVDA）股价遭遇大幅回调，昨晚公司股价跳空低开2.41%，盘中一路低走，截止收盘，英伟达股价报178.07美元，较前一交易日下跌8.16美元，跌幅达4.38%，单日成交额401亿美元，成交量2.23亿股。按收盘价计算，公司总市值缩水至4.33万亿美元红腾网，较前一日蒸发约1900亿美元，折合人民币近1.3万亿元，创下近两个月来最大单日跌幅。
从当日美股市场表现来看，美股三大指数全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌870.74点，收于48488.59点，跌幅为1.76%；标准普尔500种股票指数下跌143.15点，收于6796.86点，跌幅为2.06%；纳斯达克综合指数下跌561.07点，收于22954.32点，跌幅为2.39%。
英伟达股价走势与美股科技板块整体承压。包括英伟达在内的 “七大科技巨头” 集体下跌，苹果、亚马逊均跌超3%、特斯拉跌超4%，微软、谷歌同步下跌红腾网，科技板块的普跌进一步放大了英伟达的股价波动。
英伟达股价自2025年10月触及52周高点207美元后持续震荡回落，截至1月20日，股价较前期高点已下跌近14%，年初以来累计跌幅5.4%，市场对AI硬件周期峰值的担忧与估值修复压力逐步显现。机构对AI算力投资周期见顶的疑虑也在升温，机构测算，全球云厂商的AI资本开支增速可能从2025年的80%放缓至2026年的50%。
摩根士丹利研报指出红腾网，AI基础设施需求推动英伟达GPU定价权强化，但内存价格上涨可能导致毛利率压缩10-40个基点，每股收益潜在跌幅高达16%，行业增长的边际压力开始显现。同时，AMD等竞争对手加速推出替代产品，市场竞争格局逐步优化，也对英伟达的市场份额与定价能力构成潜在挑战。
尽管股价短期调整，英伟达的业绩基本面依然强劲。2025财年第三季度，英伟达收入达到了创纪录的570亿美元，环比增长22%，同比增长62%；净利润为319.10亿美元，较上年同期的193.09亿美元增长65%，较上一季度的264.22亿美元相比增长21%。尤其是数据中心计算收入创纪录达到430亿美元，同比增长56%，环比增长27%。
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同时，英伟达将于2月25日披露2025年第四季度财报，此次财报的核心看点是其在Blackwell芯片量产进度及AI软件业务增长情况。摩根士丹利研报预测，2026年英伟达GB200/300系列机架出货量将同比增长超140%红腾网，但短期来看，投资者对芯片转型期的产能爬坡、成本控制及订单兑现情况存在分歧。高盛则认为，英伟达在2026年的巨大上涨潜力，我们之所以维持买入评级，其驱动力来自超大规模云服务商支出的增加和非传统客户的需求。
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