本周，标普500指数小幅收跌，收报5976.97点，较上周收盘价6000.36点下跌0.39%，年初至今累计上涨1.62%。
关税问题仍是本周市场关注焦点，至少在周五中东局势升级之前是如此。美国总统特朗普表示，他将在接下来一两周内向贸易伙伴发出信件，设定单边关税税率，这是在其7月9日最后期限之前为重新征收关税而采取的行动，因此一切仍在变化之中。此外，特朗普表示将很快选定一位新的美联储主席人选盈通策略，以取代现任主席杰罗姆·鲍威尔（此举相当于设立一位“影子”美联储主席）。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月15日结束，其美联储理事会成员的任期将于2028年1月31日结束。
预计下周（6月17日-18日）召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将维持利率不变（4.25%-4.50%），市场普遍预期9月会议将有71%的概率降息0.25%，12月会议有70%的概率进行第二次0.25%的降息。
2025年一季度财报季接近尾声，标普500成分股中已有497家公司（占市场总市值的99%）发布了财报，其中77%的公司盈利超出预期，63%的公司营收超出预期。预计一季度盈利将较2024年第四季度下降6.0%，但较2024年第一季度增长5.2%。本周市场小幅收跌，在经历连续两周上涨后，周五1.13%的跌幅令周跌幅达0.39%（收报5976.97点），但仍保持年初至今1.62%的涨幅，相比其在2025年2月19日创下的收盘高点（6144.15点）低2.80%盈通策略，相比其近期4月8日收盘低点（4982.77点）则高出19.95%。
本周披露的经济数据方面，美国4月份批发库存的终值增长0.2%，好于初值的持平数据；同时3月份的数据则从最初报告的上涨0.4%下修至增长0.3%。美国5月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，低于预期的0.2%，其同比涨幅则由前值2.3%升至2.4%。5月核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.1%（预期为0.3%），其同比涨幅则维持在2.8%不变。5月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.1%，低于预期的0.2%；4月数据从最初报告的环比下降0.5%上修至环比下降0.2%；其同比涨幅则由前值2.4%升至2.6%。5月核心PPI（剔除食品和能源）环比上涨0.1%（预期为0.3%），其同比涨幅由上月的3.1%降至3.0%。6月消费者信心指数初值升至60.5，高于前值52.2及预期的53.5；同时消费者对未来一年的通胀预期值从此前的6.6%降至5.1%。
周度报告显示，美国本周抵押贷款申请量环比增加12.5%，其中购房贷款申请量环比增加10.3%，再融资贷款申请量环比增加15.6%。美国能源信息署（EIA）公布的当周石油库存状况报告显示，原油库存减少了360万桶，此前一周减少了430万桶。美国劳工部发布的当周初请失业金人数报告显示，该数据为248000人（上周为247000人），高于预期的243000人。经季节性调整后，目前实际领取失业救济金的总人数为195.6万，高于上周的190.4万。
本周，标普500指数覆盖的11个板块中有4个实现上涨，而前一周有8个上涨。年初至今，工业板块表现最佳，上涨7.95%，而非必需消费品板块表现最差，下跌6.74%。
本周，能源板块表现最佳，上涨5.73%，使其年初至今收益率转正，累计上涨2.16%。医疗保健板块涨幅位列第二，本周上涨1.25%，但年初至今仍下跌1.40%。非必需消费品板块本周上涨0.08%，年初至今下跌6.74%，但较2023年底上涨20.42%。金融板块本周表现最差，本周下跌2.61%，年初至今上涨3.07%。
下周（美东时间，下同）经济数据披露日程密集。下周二， FOMC将开启为期两天的会议，同时美国将发布零售销售、进出口价格指数、工业产出数据；上午10点发布企业库存和NAHB房屋市场指数。下周三，早间关注抵押贷款申请和新屋开工数据；10:30发布EIA石油报告；下午2点将迎来关键FOMC利率决议（预计按兵不动）；下午2:30美联储主席鲍威尔将举行记者会。下周四，聚焦初请失业金报告。下周五上午10点，领先指标报告为本周披露收尾。
（作者系标普道琼斯指数公司高级指数分析师赵中昊编译）盈通策略
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